Hace una semana escribí un artículo mencionando los riesgos que uno debía conocer, en referencia a las señales que estaban cociendose en el mercado. Hoy pretendo repasar la situación y señalar los puntos que considero clave controlar para desarrollar un escenario peligroso para las próximas semanas. En el vídeo encontraréis lo siguiente:
- Indices americanos: SOX, DJ Transporte, Nasdaq, SP500, DJIA y Russell.
- Indices americanos de volatilidad: VIX
- Indices Europeos: DAX e IBEX
- Indice de Emergentes
- Relativos entre Eurostoxx50 y 600 y el SP500
- Relativos entre IBEX y DAX
- Indice de Commodities
- Dólar Index
La sensación es que ha empezado un proceso de deterioro en USA, liderado por el Russell (“smal caps”), y que poco a poco se extiende al resto de los índices. Europa aguanta bien, pero la duda es si responde a una expectativa creada en torno a la comparecencia de Dragui en unas horas. Será vital ver la reacción del mercado una vez conozcamos los detalles que va a implementar el BCE en su nueva ronda de estímulos.
Espero que os ayude a ver el mercado de forma inter-relacionada.
VIDEO (1/1)
Pablo, qué nives del eurousd das en un posible rebote del euro antes de proseguir la caída del euro?(1,30?)
Mi segunda pregunta es por la visión del mercado y, creo entender, que la corrección que estás viendo en los mercados no es la que creías que iba a suceder en la segunda parte del año con caídas de aprox. 20%, ves más factible el retesteo de mínimos de agosto y otra para la primera parte del 2015?
No crees que los datos macro siguen en expansión, aunque no tanto, conference board, capacidad industrial, afiliaciones suguridad social, empleo…etc y que el de sentimiento publicado recientemente empeora, puede ser un corrección dentro de una tendencia macro alcista? Creo ver datos expansivos, sentimiento empeorando, llegará corrección en la que el índice de claudicación se hará fuerte y ahí tendremos el rebote unido a reversal del vix y otras figuras técnicas…
Teoría
Saludos
Gracias por tus comentarios. Por partes:
* la reacción que se produjo desde los minimos de agosto me sorprendio, por su fortaleza. Es muy probable que se debiera a las medidas introducidas por el Banco Central Europeo. Eso puede haber retrasado un poco la estructura de vuelta. Lo que veo claro es que al menos retestearemos los mínimos de agosto, y solo si se rompen de manera agregada veo una extensión este año para cumplir con el objetivo del 20%. Si aguantan los mínimos creo que la ciclicidad de noviembre y diciembre ayudara a estabilizar los mercados (rebotes) y espero ver la segunda parte de la caida en el primer trimestre de 2015.
* los datos puede que sean fuertes pero no olvides que de los 6 años de subida de USA, no se han debido a datos macro buenos sino a estimulo monetario de todo tipo, y eso se acaba ahora. Porque no va a corregir el mercado si el fundamento que lo ha traido hasta aqui se acaba y se habla de subir tipos? El sentimiento es el menos bajista desde la crisis de 1987 en varios indicadores de sentimiento.El vix no ha hecho más que confirmar que el ultimo maximo de la bolsa americana era insostenible, y ahora amenaza con salir del rango de los ultimos 2 años donde la complacencia ha sido increible en el mundo inversor. Veremos.
Saludos